Chứng khoán ACB (ACBS) công bố báo cáo cập nhật nhanh về Vinamilk (VNM) – doanh nghiệp đầu ngành sữa của Việt Nam. Báo cáo đưa ra sau khi Vinamilk công bố BCTC quý IV/2025.
Các chuyên gia ACBS cho rằng quý IV vừa qua kết quả kinh doanh của Vinamilk giảm nhẹ, doanh thu thuần giảm sút 0,9% về mức 15.477 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế giảm 8,7% về mức 2.147 tỷ đồng.
Tuy vậy, nhờ những quý đầu năm kinh doanh thuận lợi, nên tính chung cả năm, doanh thu thuần đạt 61.782 tỷ đồng, tăng trưởng 2,3% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 9.453 tỷ đồng, tăng 4,81% so với cùng kỳ. Giá nguyên vật liệu sữa thế giới thuận lợi đã giúp biên lợi nhuận gộp và lợi nhuận sau thuế của Vinamilk đạt mức cao trong phần lớn thời gian của năm 2024.
Trong cơ cấu doanh thu, doanh thu từ thị trường nước ngoài đạt 10.983 tỷ đồng, tăng 12,6% so với cùng kỳ, đóng góp 19% vào doanh thu thành phẩm trong 2024. Các công ty con ở nước ngoài (AngkorMilk ở Campuchia và Driftwood ở Mỹ) tăng 12,9% và doanh thu xuất khẩu tăng 12,4% so với cùng kỳ. Thị trường nước ngoài mang về hơn 4.100 tỷ đồng lợi nhuận gộp cả năm cho Vinamilk.
Doanh thu nội địa, chiếm 81% doanh thu thành phẩm, giảm 0,6% so với cùng kỳ. Theo Vinamilk, một số phân khúc có tăng trưởng tốt là sữa đặc, sữa chua ăn, ngoài còn có các dòng sản phẩm như sữa men sống Probi, sữa tươi Green Farm, sữa bột người lớn, sữa hạt với mức tăng hai chữ số.
Kết quả kinh doanh của Vinamilk
>> Chủ tịch Quảng Ngãi ra chỉ đạo ‘gỡ vướng’ loạt dự án quy mô lớn của Vinamilk, Hoà Phát
Nhà máy chế biến thịt bò Vinabeef của Công ty TNHH Chăn nuôi Việt Nhật (JVL) – liên doanh giữa Sojitz và Vilico (VLC) – bắt đầu hoạt động từ tháng 12/2024. Sản phẩm của công ty đã có mặt tại các chuỗi siêu thị lớn như Aeon, Coopmart, Mega, Central. Chứng khoán ACB ghi nhận, sẽ phản ánh phần đóng góp của liên doanh này vào mô hình định giá khi Vinamilk công bố thêm thông tin chi tiết.
VCBS cũng nhận định, với diễn biến hiện tại, Vinamilk có thể xem xét tăng giá bán trong 2025 nếu xu hướng giá sữa nguyên liệu tăng gần đây tiếp diễn.
Nguồn: ACBS
Với những tiềm năng phát triển, và xu thế hiện nay, chuyên gia VCBS dự báo kết quả kinh doanh thuận lợi năm 2025 cho Vinamilk, trong đó, doanh thu thuần dự kiến tăng 3,4% lên 63.847 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế ước tăng 2,8% lên 9.718 tỷ đồng.
Chuyên gia ACBS đưa ra dự báo xa hơn co năm 2026 và 2027, với mức doanh thu tăng trưởng mỗi năm 3-4%. Ước tính đến năm 2027, doanh thu Vinamilk vượt 68.400 tỷ đồng.
Tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận các năm 2026, 2027 cũng từ 3-4%. Ước tính đến năm 2027 lãi sau thuế của Vinamilk vượt 12.800 tỷ đồng.
Trên thị trường, cổ phiếu VNM vừa có 2 phiên giảm điểm liên tiếp, hiện giao dịch quanh mức 60.300 đồng/cổ phiếu. Tính chung 10 phiên giao dịch gần đây nhất, VNM có 7 phiên giảm điểm, và 3 phiên tăng điểm.
Chuyên gia VCBS vẫn đưa ra khuyến nghị MUA với cổ phiếu VNM. Tuy nhiên, ACBS giảm giá mục tiêu cổ phiếu VNM xuống còn 72.000 đồng/cổ phiếu so với cập nhật trước đó, kỳ vọng tăng gần 20% so với thị giá hiện tại.
>> Vinamilk (VNM) dự kiến khởi công nhà máy sữa 4.600 tỷ đồng trong quý II/2025
Nguồn tin: https://nguoiquansat.vn/nha-may-che-bien-thit-bo-vinabeef-bat-dau-hoat-dong-vinamilk-vnm-duoc-du-bao-lai-nam-2025-dat-9-700-ty-198986.html
