Chứng khoán ACB (ACBS) vừa có báo cáo phân tích doanh nghiệp đối với Tổng Công ty Phát triển đô thị Kinh Bắc – CTCP (Kinh Bắc City – mã chứng khoán KBC).
Năm 2025 đặt kỳ vọng vào khu công nghiệp Tràng Duệ 3
Kinh Bắc City vừa trải qua năm 2024 kinh doanh giảm sút với doanh thu đạt 2.776 tỷ đồng, giảm 53% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 460 tỷ đồng, giảm 79% so với số lãi đạt được năm 2023 và chỉ hoàn thành 11,5% kế hoạch được giao.
Ban lãnh đạo công ty cho biết, nguyên nhân chính đến từ việc nhiều dự án trọng điểm chưa được tháo gỡ pháp lý kịp thời, bao gồm KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh, KCN Tràng Duệ 3, KĐT Tràng Cát, KĐT Phúc Ninh và các dự án khác.
Kết quả, ở mảng khu công nghiệp, doanh thu cho thuê đất giảm 77% so với cùng kỳ, xuống 1.195 tỷ đồng do diện tích bàn giao thấp hơn (33ha tại các KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh, Quang Châu mở rộng và Tân Phú Trung trong năm 2024 so với 150ha tại các KCN này trong năm 2023).
Kế hoạch kinh doanh và kết quả thực hiện của Kinh Bắc City
>> Kinh Bắc (KBC) của ông Đặng Thành Tâm đặt mục tiêu doanh thu 10.000 tỷ, lợi nhuận gấp 7 lần
ACBS thông tin, KCN Tràng Duệ 3 với tổng diện tích 653ha tại Hải Phòng có tổng vốn đầu tư 8.100 tỷ đồng, đã được phê duyệt vào tháng 1/2025. Khu công nghiệp này thu hút nhiều sự quan tâm từ các tập đoàn lớn như LG, và sẽ là động lực tăng trưởng chính cho Kinh Bắc City trong năm 2025-2026. KCN Tràng Duệ 3 dự kiến sẽ là động lực tăng trưởng chính từ năm 2025 sau nhiều năm chờ đợi. Hiện tại, Kinh Bắc City đã đền bù khoảng 200ha, trong đó có 140ha đất thương phẩm. Công ty dự kiến sẽ đóng tiền thuê đất hằng năm thay vì 1 lần như các dự án trước đây.
Bên cạnh đó, nhiều diện tích đất công nghiệp dự kiến được bàn giao trong quý IV/2024 bị dời sang năm 2025, nên dự báo doanh thu của năm 2025 sẽ tăng mạnh.
Với những phân tích đó, ACBS đưa ra dự báo kết quả kinh doanh năm 2025 cho Kinh Bắc City, với mức doanh thu tăng vọt hơn 74%, lên 4.839 tỷ đồng. Lợi nhuận ròng cũng dự kiến tăng vọt 151% lên 1.072 tỷ đồng.
Nhìn xa hơn, đến năm 2026, doanh thu công ty dự kiến đạt xấp xỉ 5.300 tỷ đồng và lãi ròng khoảng 1.204 tỷ đồng.
Nguồn: ACBS
Hiện tại Kinh Bắc City đang kinh doanh 3 dự án khu công nghiệp là Nam Sơn Hạp Lĩnh, Quang Châu mở rộng và Tân Phú Trung.
Đối với các dự án khu công nghiệp tại Long An, công ty đang chờ UBND tỉnh Long An phê duyệt tiền đền bù và tiền sử dụng đất phải nộp. Đối với các cụm công nghiệp tại Hưng Yên, công ty cũng đang trong giai đoạn đền bù.
Nguồn: ACBS
ACBS giảm giá mục tiêu, khuyến nghị khả quan với cổ phiếu KBC
Xét về tình hình tài chính, ACBS cho biết, nợ ròng của Kinh Bắc City tăng 5.300 tỷ đồng, và tiền thuê đất bổ sung cho khu công nghiệp Tràng Cát dự kiến tăng thêm 2.000-3.000 tỷ đồng. Đây sẽ là áp lực tài chính với doanh nghiệp.
Với thực trạng kinh doanh hiện tại, các chuyên gia ACBS giảm giá mục tiêu của KBC đến cuối năm 2025 còn 32.700 đồng/cổ phiếu (giảm 16% so với giá mục tiêu đặt ra trước đó), kỳ vọng tăng 10,3% so với giá hiện tại. Đồng thời, thay đổi khuyến nghị từ Mua sang Khả quan.
>> Kinh Bắc City (KBC): Đặt mục tiêu kinh doanh ‘trên mây’, 5 năm liên tiếp khiến cổ đông vỡ mộng
Nguồn tin: https://nguoiquansat.vn/kinh-bac-city-kbc-ky-vong-vao-kcn-trang-due-3-du-bao-lai-nam-2025-tang-151-len-1-079-ty-201354.html
